在目前铜价下，多数矿企仍有利可图，多数企业现金成本集中于在3300—3800美元/吨。而且涉及公告数据表明，近期投产的新建和改建矿山项目的铜现金成本近高于目前现金成本90分位线，这也使得铜矿跃进阻碍因素减少。国内消费方面：预计消费增长速度基本与去年持平，2016年电网投资力度不及去年，空调、房地产仍正处于低库存状态，使得整体消费并不悲观。总体上看，供应不足的局面无以有明显好转，这要求了铜价无以有翻转行情。

当前，库存由国外移往到国内，再行考虑到国内的隐性库存，国内市场弥漫着过量的进口铜，这一点在现货市场上也获得了印证。进口窗口频密关上是主因而非实际市场需求推展。1月精炼铜进口同比数据仍低，不过，1月下旬进口窗口继续重开，进口大幅提高势头或被遏止。

现货市场方面：下游企业备货还并未显著开始。上海物贸 铜升贴水均值正处于区间内，贴水程度仍较深。

不过，据理解，江浙及山东22家样本企业皆回应不会在正月十五动工，消费旺季备货将逐步进行。同时，必须留意的是，LME铜库存增加以及LME现货升水对伦铜的承托起到正在弱化，随着进口窗口重开，LME铜库存持续减少的局面或将好转。综上所述，从基本面来看，供应不足格局仍在，ICSG、WBMS两大铜业研究机构数据都佐证了这点。

不过，消费旺季预期仍在，铜价仍有更进一步下行的动力，不过偏向于指出很弱声浪。

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