核心提醒：宏观数据强大，沪铝大幅度上升，整体正处于高位波动局势，因国内铝基本面不振影响，铝市下跌力弱，料铝价下周消息传递的可能性相当大。　　一、电解铝市场　　图1：长江现货铝走势图　　华东地区：本周华东地区现货市场铝锭价格继续走低，波动幅度主要保持在13270-13460元/吨之间。

从上图中可见，华东铝周初时、趁此机会呈现出小幅波动走势，直到周四盘中，才经常出现大幅度拉升;而截至周末时，铝价已是声浪到13440元/吨一线。我们指出导致铝价本周之后走强的主要原因，还是不受受到影响消息提振，外盘大幅度攀升所起着的引领所致;不过目前受到影响消息该出有的，也都出有的差不多了;而且铝价也基本却是声浪做到了，能再继续上冲的空间已更为受限;所以其不回避随时都有可能面对消息传递。因此我们就建议下游商家眼下还是尽可能维持从容，或最多维持按须要订购才可。

　　图2：佛山现货铝走势图　　华南地区：本周华南地区现货市场铝锭价格也再度大幅度走高，波动幅度主要保持在13560-13820元/吨之间。从上图中可见，华南铝本周走势与华东铝大体相若，都是周初时、再行沿袭波动走势;而周四盘中，受期铝带一动而经常出现大幅度攀升;到截至周末时，铝价已是声浪到13770元/吨一线，较上周下跌了130元/吨;而其与华东铝的价差也更进一步不断扩大到330元/吨。目前我们还是指出这个价差已显著过大，所以铝价一旦进行消息传递的话，其有相当大的可能会较慢缩窄，即华南铝后市星期一跌到时，预计跌速会比较更加慢;我们预计两地的价差，最后不应还是不会重返到200元/吨左右的常态。因为仍看机铝价的后市整体预期，且预期消息传递随时都有可能进行;所以我们建议下游企业眼下可还是尽可能保持从容，而贸易商则不应尽早出有清存货。

　　二、上游氧化铝市场　　表格1：各地氧化铝报价　　本周国内各地市场氧化铝价格走势之后维稳。其中山西地区，市场报价未见多大变动，截至周末时，主流成交价区间仍嗣后保持在2400-2440元/吨之间，而成交价情况也仍然偏淡。河南地区，本周市场报价额闻小幅回落，截至周末时，主流成交价区间嗣后升到2410-2450元/吨之间，不过交投情况也未见多大提高。

山东地区，本周市场报价则之后维稳，主流成交价区间维持在2460-2520元/吨之间，交投情况未见多大变化，厂家销售还是以长单及承兑居多。至于贵州、广西等地区，本周市场报价又略现小幅声浪，截至周末时，主流成交价区间已回落至2220-2300元/吨之间;不过市场交投仍然佳，货源多运输到周边地区。至于中铝厂家，除山东及河南地区外，还是广泛保持2900元/吨的报价恒定。本周国内电解铝价格继续走低，提振氧化铝价格也展现出维稳;不过我们预期这种态势不应无以长年维持下去，随着铝价、尤其是外盘声浪已基本做到，我们预期消息传递随时都有可能进行;预计，漆氧化铝价格也无以再继续企稳;所以建议生产企业当前已可尽可能大力销售，而下游用货商则最多保持按须要订购才可。

　　三、废置铝市场　　1.废置铝行情分析　　近日发布的经济数据展现出车祸强大，提振金属市场，造就废置铝价格小幅跟涨，幅度50-100元/吨。废置铝价格倒数多日的持稳状态，令其市场交易仍然不温不火，本周末的铝价忽然下跌，使库存商销售大力，但也没能调动下游厂家的接管力度，邻近周末仍无备货意愿，成交价贞酸甜。废置铝分析小组指出，铝市基本面不振，不具备持续下跌行情，短期铝价或将波动上行，预计下周废置铝整体以稳定居多。

　　图3：各地废置铝价格对比　　佛山市场：本周佛山地区废置铝价格跟涨大力，截至周五，机生铝市场主流报价在10800-11000元/吨，碎裂生铝市场报价在11350-11550元/吨，碎裂煮铝价格在10450-10650元/吨，较上周下跌100元/吨。佛山作为南方铝企龙头，转入消费淡季一月有余，部分铝企订单量、开工率虽有所上升，但已基本趋平稳，市场成交价有所提高。

　　汨罗市场：本周汨罗地区废置铝报价微涨，截至周五，汨罗机生铝市场主流报价在10600-10800元/吨，混合铝型材市场报价在10400-10500元/吨，下跌50元/吨。不受淡季影响，汨罗地区铝价下跌显得力弱，市场多以低价位成交价，交易量受限。　　河北市场：本周河北地区废置铝价格随现货铝小幅下跌，截至周五，机生铝市场报价在10650-10850元/吨左右，门窗漆价格在10400-10600元/吨，非标102铝锭市场主流报价在12050-12250元/吨，较上周价格皆下跌50元/吨。

铝市基本面不振，多数商家收货慎重，按须要订购，适度流通货源居多。　　山东市场：本周山东废置铝报价环比上周涨100元/吨，截至目前明确到厂价格如下：铝合金门窗料11000-11300，征地料10400-10700，明亮铝线11900-12100，机械生铝10200-10400，活塞铝11400-11600，市场上部分贸易商做到杂铝化铝锭的做生意，8000元/吨卖的杂铝化为铝锭可卖12000元/吨，利润相对来说还算数相当可观。

贸易商大量销售，完全每天都要卖货来买入以及增大风险。大部分铝厂随着订单增加收货步伐也渐渐减缓。　　2.铝锭与废铝价差　　图4：现货铝锭价与废铝价差对比　　出乎意料的美国低收入数据及非农数据提振金属下跌，本周铝价经常出现逆涨，截至周五，佛山铝锭不带票价格13050-13150元/吨，环比上月涨170元/吨，碎裂生铝报价在11350-11550元/吨，环比上个月下跌50元/吨;由于废置铝滞涨抗跌因素，使得现货铝与废铝价差再次拉大，截至周五，现货铝与废铝价差高达1650元/吨，这使得废置铝订购更加贞优势。

但铝价基本面不振，惧价格上涨无以持续，漆下周铝价或转至波动格局。　　四、期货市场分析　　图5：伦铝日线走势图　　伦铝本周之后大幅度冲高，波动幅度主要保持在1870-1938美元/吨之间。从上图中可见，周初时伦铝趁此机会呈现出小幅波动走势;但在周三晚间，不受受到影响消息提振，铝价现身了大幅度攀升，其必要拉涨逾2%、缔造了自去年8月以来的新纪录。

而此后周四晚间，美国的低收入数据合乎较好预期，料铝价仍然维持惯性下跌之势;不过我们还是预期其能之后声浪的空间已会过于大，因为目前该出有的好消息，大部分都已出有了;而基本面的实际状况，却并无法承托铝价作出这么大的声浪，所以只不过其已随时都有可能面对消息传递，目前也就是静待着声浪完结而已。我们建议投资者当前已可考虑到逐步增持空单，上方压力位可暂先注目1950美元一线，预计能有效地突破的概率并不低;而且一旦其进行消息传递的话，因为前期升速也算数较慢，所以消息传递速度预计也会太快。　　图6：沪铝日线走势图　　沪铝主力合约本周也再度走高，波动幅度主要保持在13455-13750元/吨之间。从上图中可见，沪铝本周趁此机会呈圆形波动回升态势，盘中铝价一度迫近下方长年均线，不过与该方位取得承托，再行再加不受外盘走强提振，沪铝也终是又有所声浪。

不过从周线级别来看，沪铝目前已迫近了40周均线长年压力位;而在这个方位一般来说都较强的阻力，需要突破的概率很低;再行再加，我们预计目前外盘也差不多声浪做到了，所以预计沪铝也随时都有可能进行消息传递。目前即便再行无任何消息发布，铝价也最多就是短期内嗣后维持惯性下跌之势，需要之后声浪的空间已很受限;而且随着受到影响消息已集中于还清，后市再行传出利空的概率还是极大的;预计，我们就不回避铝价会步入大幅度暴跌;所以建议投资者眼下已可考虑到逐步增持空单;上方压力位可就将注目1.38万一线;而下方承托则嗣后看低至1.34万一线，该方位一旦暴跌，其新一轮消息传递趋势，就可基本确认已再度进行。

　　五、浙江铝加工企业淡季开工率持续走低　　本周铝研发小组电话调研15家浙江铝加工企业的7月动工情况。调研数据表明，年产量10000万吨以上的铝加工企业平均值开工率在83%以上;年产量1000-10000吨的铝加工企业平均值开工率大约76%，环比增加大约13%;年产量1000吨以下的铝加工企业平均值开工率大约71%，环比增加7.7%左右。少数中小企业回应半工半停车状态。

整体平均值开工率上升。开工率对比图如下：　　表格2：6月浙江铝加工企业开工率及订单　　订单方面：7月份万吨以上的加工企业平均值订单在3500吨;千吨以上的铝加工企业平均值订单大约1200吨，而千吨以下的铝加工企业订单仅有保持在240吨左右。

大型企业回应7月份订单显著同比有所削减，但企业依赖现有老客户订单还是可以保持在83%的开工率;而中小企业体现，7月份淡季影响做生意显著，订单和开工率双双不如从前，做生意愈发不景气，仅有能保持企业存活。　　综上所诉：7月份，浙江地区的铝加工企业不受淡季影响的开工率显著严重不足，订单量皆有所增加，回款也要等一挺长时间。另近期虽说外盘铝市价格仍然正处于上升的趋势，但是国内铝市基本面不振，且供需平衡短期漆无法有所转变，终端市场需求大于实际生产量，房地产萧条等，都将长年影响铝型材企业的发展，铝加工企业现状依旧下滑，浙江铝企在淡季来袭中堪称体现显著，开工率持续走低，预计此次淡季将持续至8月末。　　六、操作者建议　　伦铝本周之后大幅度冲高，波动幅度主要保持在1870-1938美元/吨之间。

周初时伦铝趁此机会呈现出小幅波动走势;但在周三晚间，不受受到影响消息提振，铝价现身了大幅度攀升，其必要拉涨逾2%、缔造了自去年8月以来的新纪录。而此后周四晚间，美国的低收入数据合乎较好预期，料铝价仍然维持惯性下跌之势。　　沪铝主力合约本周也再度走高，波动幅度主要保持在13455-13750元/吨之间。

沪铝本周趁此机会呈圆形波动回升态势，盘中铝价一度迫近下方长年均线，不过与该方位取得承托，再行再加不受外盘走强提振，沪铝也终是又有所声浪。不过从周线级别来看，沪铝目前已迫近了40周均线长年压力位;而在这个方位一般来说都较强的阻力，需要突破的概率很低。

　　现货市场，华东铝本周继续走低，截至周末时，铝价已是声浪到13440元/吨一线。我们指出铝价也基本却是声浪做到了，能再继续上冲的空间已更为受限;所以其不回避随时都有可能面对消息传递。

而华南铝本周走势与华东铝大体相若，不过目前两地价差已显著稍大，所以后市一旦面对消息传递，华南铝的跌速可能会比较更加慢。

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